货币政策传导机制 汇率渠道理论传导机制
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凯恩斯货币政策传导机制理论又叫做的是**利率途径传导机制理论**。这个理论是指,中央银行通过调节货币供应量和利率,影响投资和消费,从而实现货币政策的最终目标。
二、凯恩斯主义的货币传导机制的主张
1、凯恩斯的货币政策利率传导机制理论是西方经济学界的经典理论。凯恩斯的逻辑思路是:实际产量的增加与否取决于有效需求即社会总供给与社会总需求达到均衡时的总需求。
2、有效需求由边际消费倾向、资本边际效率、灵活偏好三大心理因素所决定的消费需求与投资需求构成,在边际消费倾向因消费增长赶不上收入增长而递减从而消费需求不足时,投资需求必然成为弥补总供给与总需求缺口的关键因素。
3、投资需求取决于利率与资本边际效率的对比关系。
4、由于利息是人们放弃灵活偏好的报酬,因此,利息率的高低便取决于人们对货币的灵活偏好程度即货币的需求程度。
5、这样,凯恩斯关于货币政策的传导过程便体现为:货币供给(M)相对于货币需求增加后,人们手持货币超过了灵活偏好程度,对债券的需求即会增加,从而债券价格上涨,利率(i)下降,当利率下降到小于资本边际效率时,就会刺激投资(I)增加,在消费倾向一定的情况下,投资增加通过乘数效应促进总需求和总产出(Y)的增长。
三、货币学派货币政策传导机制的主要内容
以弗里德曼为首的货币学派竭力反对凯恩斯学派的传导机制理论,货币学派认为利率在货币传导机制中并不起重要作用,而强调货币供应量在整个传导机制上具有真效果。他们认为:增加货币供应量在开始时会降低利率,但不久会因货币收入增加和物价上涨使名义利率上升,而实际利率可能回到并稳定在原先的水平上,因此货币政策的传导机制不是通过利率间接地影响投资和收入,而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入。
四、西方货币政策传导机制理论pwcy什么意思
P代表:资产(股票)价格W代表:财富C代表:消费Y代表:总产出
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