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kk 2024年06月23日 01:06 0

市盈率估值适合A股市场吗当下哪个行业估值比较便宜

市盈率估值一定是合理的，从概念上，市盈率是市值除以净利润，是股价除以每股收益，从概念上说，就是你愿意为每1元的盈利支付多少高的价格，所有股票的估值最后都会集中到这一点上来。

你也可以用市盈率来衡量固定收益产品，比如一个年收益4%的债券或者理财项目，你可以认为这就是一只25倍市盈率的股票，只是这只股票的净利润未来是恒定的，你也不是无限的持有。相对来说债券的风险低，那么25倍的市盈率就是非常理想的价格，你用25元的本金买每年1元的利息收入。

股票市场风险一定比债券高，股票的风险体现在两个方面：一方面清算顺位股票最靠后，也就是一家企业倒闭的话，先赔给员工、债权人，最后还有些碎渣子股东们分一分，所以你看，股东其实是承担了很大风险的；另一方面股票的收益和利润并没有承诺保证，如果企业明年亏损了，他依然要支付利息，却可以不支付股利。

所以资本市场遵循这么一个原则，风险和收益匹配原则，股票风险大，那么收益也要多一点，所以一般来说20倍以下的市盈率才是合适的投资。格雷厄姆的经验是以15倍市盈率为轴心，向上高估，向下低估。

上面的看法是理性，然后我们再来考虑一个因素。我们在上面所说的市盈率，其实并不是具体的炒股软件上的市盈率。市盈率一旦出现在报表上，他代表一种历史，净利润是已经公布的净利润，所有的业绩都是历史业绩，而不是未来业绩。当你拘泥于看软件上的静态市盈率，动态市盈率或者滚动市盈率的时候，你是否考虑过，净利润是否可持续？

净利润在未来可能无法持续，那么即使如今是10倍市盈率，其依然是危险的，市盈率是根据一年的利润得出的，如果明年亏掉了今年的利润，那么这个市盈率就没有参考价值。

净利润在未来可能突然增长，公司是生长的，我们看到BAT的成长都是非常惊人的，当年腾讯是免费的时候，我们一样不曾见到过利润，但是聪明的投资人已经看到了未来盈利的可能性，因为有大量的用户在积累。这个时候你用软件上的市盈率，同样不可行。

所以，市盈率并非现下的市盈率，市盈率应该是未来的净利润为参照的市盈率，并且不是一年，而是未来很多年的业绩预期。

预测未来是件困难的事情，但是大家都在努力的做，你也许可以用历史去预测未来，比如通过过去十多年的净利润几何增长率，来推算未来几年净利润的几何增长率，你也可以通过对于行业的预期来推测该行业在未来的增长空间，然后结合企业的行业地位预估未来的增长率。这个时候你就可以大致的了解到企业价值。

在预估未来的过程中，要看得到天花板，也要看得到低谷，你要考虑行业最坏的时候企业是否可以维持良好的市盈率。这里寥寥数语可能并不能说的过于详细，但是最终的结果一定是落实到了市盈率。在中国可以用市盈率估值来投资，而且未来将越来越普遍，只是如今A股对于市场信息的反馈还不是很灵敏，这方面很多国家都经历过这个阶段，但是长期来看，这个做法没有任何问题。

a股市场最受欢迎的行业

一.三只松鼠

所属行业：零食

总市值：200亿元

三只松鼠成立的时间是2012年。之所以能赶超各位前辈，就是因为它天生就有互联网思维。互联网思维浓缩成七个字就是：专注，极致，口碑，快。

能够迅速捕捉网红产品，并以最快的速度反馈给供应链生产，同时上线试单之后根据用户的需求再去决定订单量的大小，怎么看都有优衣库的感觉。这也让三只松鼠业绩一路走高，不仅2019年双十一狂揽十亿破行业记录，2020年更实现营收和净利润超过2018全年60%的骄人业绩。

二.中兴通讯

所属行业：通信

总市值：1522亿元

中兴通讯是全球唯一的全制式核心网系统供应商，目前，已为全球160多个国家和地区的主流运营商和政企客户提供创新技术与产品解决方案，研发投入连续多年保持在营业收入的13%以上。

截至2020年6月30日，中兴通讯拥有约7.6万件全球专利申请、持有有效授权专利超过3.6万件。其中，芯片专利申请4100余件。5G战略全球专利布局超过5000件，位列5G全球战略布局第一阵营。

2020年，中兴通讯实现总营收1014.5亿元，同比增长11.8%，实现归母净利润42.6亿元，业绩加速回暖。

三.京东方A

所属行业：面板

总市值：2116亿元

京东方是一家全球领先的面板显示器公司。早在2015年，公司就打入苹果供应链，为苹果的MACbook显示屏供货，2016年开始提供iPad显示屏。这对起步较晚的中国显示器行业来说，可谓非常难得。

凭借较高的性价比和研发能力，京东方从2013年开始便实现盈利。其中，2017年的净利润高达75.68亿元。

而随着今年LCD供给情况的大幅改善，以及全球面板需求的释放，机构预测京东方市占率有望进一步提升。

四.上汽集团

所属行业：汽车

总市值：2352亿元

上汽集团是目前中国排第一的车企，2019年销量623.79万辆。

其中，上汽大众200万辆，上汽通用160万辆，上汽通用五菱166万辆，上汽乘用车67.3万辆，上汽大通15.3万辆。

虽然只是地方国企，但上汽手里的合资品牌都是财神爷。上汽大众和上汽通用单独拿出来，都是销量前三的选手。换句话说，上汽穷的就只剩下钱了。业绩方面，上汽集团在去年8月共销售出新车50.4万辆，相比去年同期增长3.6%、环比增长10.2%。而从去年4月份开始，上汽集团新车销量已经实现连续5个月增长，其中8月份销量首次突破了50万大关。