股市的逻辑 pdf，股市的逻辑 彭道富

中美股市从逻辑上看，有哪些异同点

美国股市与中国股市，虽然都是股票交易市场，在投资逻辑上有两大相同点，但同时也有两大不同点，我们需要认清异同所在，才能针对A股采取适当的投资策略。

第一，都受流动性影响

美国股市会受流动性影响，当美股流动性充足时，会出现持续繁荣的大牛市，大量的资金没有去处，不断买入股市资产，推高股价，进而使得股市不断上涨。当出现流动性危机时，美股也会暴跌，也会崩盘，比如2008年美股暴跌，受流动性冲击较大，但当美股出现流动性危机时，美联储一般会出手干预。

中国股市同样也受到流动性的影响，并且中国股市的流动性其实是长期优于其他证券市场的，也就是我们常说的“中国股市不缺钱、只缺信心”，在2007年和2014年的大牛市中，成交量不断放大，市场一路大涨。而在2015年，因为金融去杠杆，中国股市流动性突然不足，出现了连续“千股跌停”的走势，逻辑上与美股也是一样的。

第二，都受权重股左右

美国股市的涨跌明显受到权重股的影响，但美国股市的权重股主要集中在以苹果公司、微软、谷歌、亚马逊等科技巨头，这些公司持续成长壮大，不断上涨，对美国股指的推动很明显。

中国股市同样也受权重股左右，但中国股市的权重股集中在银行、能源等传统行业，银行股本身经营模式稳定，但增长率较低，基本上业绩年增长率都是个位数。而能源类个股则存在着明显的周期性，这使得这中国股指多年在原地徘徊。

第一，估值体系差异

美股的股市主要是机构主导，美国有大量的家庭通过共同基金和401K计划间接投资美国股市，所以美国的散户很少，主要以机构投资者为主。机构投资者相对更加专业，投资更有逻辑，因此美股的市场效率较高，该涨的股很快涨了，该跌的股一直下跌，很难有市场超额机会。

中国则正好反过来，中国股民以散户为主，散户投资有明显的追涨杀跌倾向，并且没有专业的知识和判断能力，这使得中国股市价值发现效率较低，有些低估的公司长期被低估，而高估的股也长期被高估，估值体系多变，容易出现暴跌涨跌，且牛短熊长。

第二，与经济波动相关性差异

美国股市与美国的经济呈现出明显的正相关性，当美国经济保持增长时，美国股市一般上涨的，有时候涨幅会明显高于美国经济的增长，这里面有流动性和预期的原因，而当美国经济发生衰退时，股市一般会下跌，甚至出现崩盘。

中国股市的波动与经济关联度则较低，虽然有句话说“股市是经济的晴雨表”，但实际上中国股市的涨点的与经济的变化没有太大关系。在中国经济连续多年保持高增长的时候，股市会出现持续的大熊市，而在经济增长达不到预期时，股市反而会大涨。

这是因为中国股市容易超涨，透支上市公司业绩，导致经济增长时股市还在用下跌来去泡沫，在下跌时又容易出现跌过头，当跌过头之后触底，就算经济增长不是很强劲，也会出现较强的上涨走势。

因此，美国股市与中国股市有共性，也有差异，不能用美股的投资逻辑生搬硬套在A股中使用。

股市波动背后的逻辑是什么

说到股市波动的逻辑要从两个方面来分析：

一是股价涨跌的逻辑；

二是其他因素对市场造成的影响（主力的运作思路是其中最重要的因素）。

股价涨跌的逻辑是有资金买就涨，没资金买就跌。也就是说资金与筹码的供求关系造成了股价的涨跌。股票被市场看好，资金就会去抢筹码，筹码会供不应求，股价会随着资金的持续买入，一路走高。股价越是走得好，就越被市场看好。当你认为股价长那么高了，要跌了的时候，股价却继续往上走。这就是为什么股市里股票会强者恒强的原因。

股价还会受到其他因素的影响，这里边的其他因素有外围市场的涨跌对A股市场造成的影响，有股票所在企业利好、利空对股价的影响，还有市场情绪对股价的影响。说到市场情绪，今天创业板高位股的大跌，就是受到市场情绪影响造成的。三只妖股被关黑屋，管理层出手干预资金往创业板汇集，造成了这一市场局面。管理层希望资金在各版块均衡，但市场资金是趋利的，20%涨跌幅自然比10%赚得过瘾吧，谁还玩10%？管理层就是要让市场明白一个道理，20%赚得爽，跌起来20%大面是啥味道？今天20%跌停的股票一大片，估计又会说：没法玩了！

说到市场其他因素的影响，就不得不提到市场主力的运作思路。市场因为主力的存在，波动也就变得更加剧烈。主力来市场是要赚钱的，它赚谁的钱，肯定是散户的钱。当散户不听话，不想给主力钱，主力会生气，就会设置陷阱等散户来钻。主力是最自私的，它绝不会估计散户的情绪，因而也就会借势打压或拉升股价，造成股价的剧烈波动。

总之，搞明白了这两个逻辑，你对股市的波动也就能很好的的理解了。

怎么理解，股市的黄金逻辑，截断亏损，让利润奔跑

怎样理解，股市的黄金逻辑，截断亏损，让利润奔跑？

在证券交易市场，有一些股市投资的逻辑，都是人们在长期实践博弈中总结出来的，比如说我们的A股针对美国的股市，是跟跌不跟涨，比如说大盘股拉升，中小盘股就会跳水，低价钢铁股飘红的时候，往往是大盘调整信号来临的时候，每到春节的时候，元旦的时候，国庆节的时候，大盘以调整居多，2016年的元旦的元旦过后，千股跌停，2020年的春节过后，千股跌停开盘。但我们今天探讨的是另外一个黄金的逻辑，截断亏损，让利润奔跑！

这一个投资的逻辑，看起来似乎很容易理解，说的是黄金的投资逻辑，也的确有一些道理，但这段话出自什么地方？现在无从考证，你翻开每一本证券投资类的书籍，不管是哪一个交易大师，不管是哪个民间股神，都要把这个黄金逻辑搬出来，好像不搬出这个黄金逻辑，就像一个人不会炒股一样，好像一个人到了沔阳，一定要尝一次沔阳三蒸的味道。在实战当中，大家似乎发现这样一个问题，你在相对的底部购进了一只股票，你不管是从市场面，消息面，基本面，都面面俱到了，你同时也看到了量价异动，基本上满足了你所有买进的因素，说不定你买在银山谷，你肯定觉得自己的判断没有错误，自信满满，问题你不是庄家的老舅啊，他不会告诉你是怎样在洗盘，洗盘的幅度有多么深，也不会告诉你洗盘的手法是怎样的，很多书上是这样教给我们的，亏损3%~5%，咔嚓一刀，走人！有的大师是这么说的，亏损7%，跟主力庄家说拜拜！谁也不会想到这个主力进行的是深幅调整，居然跌穿了自己的持仓成本价，往自己的身上砍三刀，恐慌盘出现了，量也放大了！第二天该股，跳空高开，止跌企稳，阴阳合璧！你的截短亏损，却是实实在在的发生了，这一匹黑马就跟你没有任何关系了，扬长而去。你还敢追吗？你又担心追高了？！主力与庄家在盘面制造相对的恐慌气氛，让小散户在雾里看花，从而形成频繁操作，追涨杀跌的恶性循环。美国的证券投资家EdwinnLfever曾经这样说过，有一种十足的傻瓜他们无时不刻在犯错误，但也有一种华尔街的傻瓜认为，在任何时候大家都必须进行交易。这也是投资的黄金宝典。我不由得想起两个案例，一直震撼着我的心灵。

记得是2018年7月份的时候，估计7月中旬的时候，有一位学员要做化疗，在同济医院去看病，为了安心治病，就把自己的账户交给了我管理，我依稀的记得我接过账户的时候，估计有10多只股票，其中有一只股票我至今记忆犹新，是300598的诚迈科技，我记得我当年把账上的所有的股票几乎全部清仓，该股从当时的最高价42元一直跌到了当年的最低价14.14元，按实际的交易而言，截断了亏损！我记得2018年底的时候，我把这个户头还给了这个学员，我想以后的交易就跟我没有什么关系了。从2019年2月份开始，300598，诚迈科技，就走出了一个超级黑马的行情！到的2020年的3月，股价居然达到了271.53元！最低与最高大约20倍左右！大家好好的反思一下，在你们的操盘之中，事后有过这样的经历，在截断亏损的时候，却放过了牛股，妖股龙头股？！

记得2019年元旦过后，我回过自己的老家一趟，一是看看自己家的亲友，最主要的一件事情，是我侄儿的邀请，他说有一个当兵转业的表哥，炒股亏了一套房子，正好我是从事证券职业教学的代课老师，希望跟我见面交流一下。我特地带回了相关的教案与教材，无偿的送给他表哥，见面之后，几乎回答了他的所有对股市迷茫的问题，同时也加了他的微信，我回汉的时候，只是建议他投资一支股票，做中长期，601108，财通证券，我记得当时的价位就是7.4元左右，该股当时跌破了发行价，我想如果2019年如果有春季行情的再线现，次新股财通证券一定会一马当先，一定会为他带来一个合理的回报。我只记得他自己说他的闲钱有10多万，我也知道他买过几千股，年前该股破位下行，估计该老表亲友，在怨恨声中，截断亏损！事后大家也许会明白，该股只需持股2个月！收益可达100%！问题是你信赖一个人吗？你相信一个人的水准吗？你肯定会这样问我？你买了没有？！我清楚明白的告诉你，不仅买了，而且是早已布局，如果说的夸张一点，是融资加杠杆！我从不在意你信不信我，我只相信我自己的勤劳的付出，一定会有丰厚的回报！这估计是天道酬勤的含义所在吧。

截断亏损的时候，是一个股票经过了长期的拉升，涨幅超过了50%~200%左右，往往是在主力出货的时候，我们因为去追涨，而有亏损的时候，按交易指令执行，快进快出。我们截断亏损的时候，不是在一个股票经过了长期的下跌或充分的整理，在主力庄家吸筹建仓的时候，在主力挖坑打压的时候，去执行这样的交易纪律。证券买卖的交易，一切要以时间地点条件的转移而改变！兵者，诡道也！

你说，老师我分不清楚建仓和出货。那我就告诉你一个傻瓜式的交易模式，选三只相对活跃的股票，不同行业的股票，每一只股票在该股相对低位的时候建仓1万元，持股3~6个月一个周期！有目的的有计划的，安心的坐电梯，看主力是怎么吸筹的，看主力是怎么打压的，看主力是怎么拉升的，看主力是怎么出货的！这不就是时间出真知吗？！你不学习能够掌握吗？你不实战能够体会得到吗？

不要迷信什么黄金逻辑，不要盲从什么黄金线条，真理往前迈进一步，就是谬论！而往往谬论的相对的面，却往往是真理所在！甄别他的唯一方式，就是不断的提高我们的认知能力，提高我们的思维模式，用专业的知识充实我们自己！佛有法眼否？有！佛有慧眼否？有！

改变我们的思考方式，知识就是力量，知识就是财富？智力才是真正的财富！

这是本人多年的投资感悟，文中的案例是真实的，如果文中的观念打动了你，请点赞加关注。谢谢转发！