近期很多朋友都过来问，下半年的主要看法，碰巧我最近刚看了IDC新出品的报告，《2021-2022全球计算力指数评估报告》。

这份报告，用详实的数据向我们证明，预计2025年，各国数字经济在GDP中的占比，将达到41.5%。（具体数据大家自行看那份报告）

根据《2021-2022 全球计算力指数评估报告》，在进行线性回归拟合度检验上，当计算力指数作为自变量，数字经济与GDP作为因变量时，模型的拟合度相对于计算力指数作为因变量，后二者作为自变量时更高，因此以计算力指数来预测数字经济与GDP比用后二者来预测计算力指数与实际情况更好，也更加吻合。

不懂，那就简单说，国家的计算力指数平均每提高1点，国家的数字经济和GDP将分别增长3.5‰和1.8‰，是不是很直白！

万丈高楼平地起，全靠算力来开始，算力在一定程度也反馈到数据中心，21年我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS。简单假设，如果算力达到500EFLOPS，要多少台标准机架？

所以顺着这条思路大家可以去看下数据中心上下游概念的品种，猎豹是从布局算力基础设施建设入手，就回到主题，对于中科曙光，这是一家有梦想的公司。

为啥？别急，后面用毛利率的数据来说明！

了解一下历史，董事长李国杰1993年中科院计算所就职时，便突破技术封锁研发出我国第一台高性能计算机-曙光一号，后面发展也是一直定位高性能计算，几十年没变过！

最开始，我认为有必要让大家一目了然。

我们用浪潮信息做对比，都是做服务器，按营收和出货量来说，浪潮目前是国内老大，全球老二。

但是你看看浪潮信息毛利率只有12%，净利率3%不到，这类公司你告诉我是科技公司？最普通的工业制造业公司的毛利净利都可以吊打。

反过来看，中科曙光的净利率都比的上浪潮信息的毛利率，大家明白不？那就是产品具备相对高价值。

毛利率对比

净利率对比

从主业来看，目前形成高性能计算，存储产品，软件开发三大主业，其中高端计算机一直占比营收在80%，另外的存储+软件服务各占10%。

其实，存储+软件服务这块业务线基本上赋能在高性能计算产品里面，大家要知道数据中心的职能是计算存储，所以另外两个主业其实主要看数据中心的发展。

那就来看数据中心行业的情况

根据产业测试数据，基于数据中心产业链条长、投资规模大，通过算力枢纽和数据中心集群建设，将有力带动产业上下游投资，在数字经济和东数西算等政策启动后将每年拉动4,000亿元人民币的投资。

根据浙商证券的数据，根据“东数西算”政策指引，预计“十四五”期间我国数据中心收入增速 25%-30%。敲黑板了，这就是风口。

海光信息的优势

回到前面提到的算力，算力主要包括基础算力、智能算力和超算算力三部分，其中，基础通用算力主要是基于CPU芯片的服务器提供的计算能力，海光信息做的cpu就是这个方向。

看曙光一定要看海光的CPU，猎豹也看了海光信息的招股说明书，这里提到几个点，我认为是很重要的

比如“公司从AMD获得了高端处理器的技术授权及相关技术支持，在公司被列入美国《出口管制条例》“实体清单”后，AMD不再提供相关技术服务，公司自行实现了后续产品和技术的迭代开发。”证明技术已消化吸收、具备自我迭代能力。

比如“海光2018年收入仅为4825万元，2021年则达到了23.1亿元，发展迅速”验证海光系列芯片生产稳定，出货量稳步增长，海光芯片量产出货驱动服务器行业格局重塑（x86国产）。

比如“海光信息预计2022年前三季度净利润增速392%-464%”海光服务器cpu渗透率有望持续提升，同时研发高峰期过后，公司利润弹性将得以释放。要知道，中科曙光是海光信息的大股东，占比32%，海光利润弹性的释放，曙光也将获得高额的投资收益。

看信创

6月16日，农行进一步发布《2022年第一批PC服务器项目中标结果公示》，其中，中科可控与浪潮信息为主选供应商，中标金额分别约为7.14亿元、6.61亿元。

中国电信：2021-2022年服务器集采总量达20万台，采购量同比明显增长，其中，国产CPU达5.3万台，同比增长一倍以上，占比达26.7%，海光和鲲鹏占国产CPU部分的比例分别为72%和28%。

中国移动：2021-2022年PC服务器第一期（合计）采购中，国产服务器占比达到41.65%，海光和鲲鹏的比例分别为19.74%和21.9%。

上半年中国电信中国移动的集采可以看出，国产CPU增速是翻倍，验证行业信创加速趋势。但电信集采国产占比只有26%（海光芯片在电信集采占比70%），移动集采国产占比40%，行业整体信创服务器占比较低，后续增长空间很大。

最后，你以为中科曙光就海光信息单独一家能打的吗？错，请看：

除去海光信息，目前持有地理信息化龙头中科星图17.47%股权，头部国产操作系统中科方德20.04%股权，并持有与麒麟软件、金山办公等合资成立的先进操作系统创新中心8.5%的股权。

这些也是公司投资方面的能力，也是后面协同发展的优势。

总结一下，作为信创、高端计算产业重要参与者的中科曙光，受益于十四五的服务器增长周期和长期自主可控的深入推进，订单是不用愁，接下来就看产能，海光上市也是布局产能，后面产能释放，必然会带来中科曙光发展的加速期。

捋到这里，往大看，算力成为数字时代的核心生产力，你我皆是局中客（生产力），这个时代不会辜负我们，我们也能成就这个时代，加油！

以上内容，是小猎豹个人对移远通信投资的粗浅看法，以上内容只代表我个人观点，不当之处请大家批评指正，和交流。

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