虚拟货币交易所真面目

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封面新闻记者 吴雨佳

11月11日，全球第二大加密货币交易所FTX在推特发布申请破产保护的声明，并宣布创始人Sam Bankman-Fried辞去CEO职务。包括交易所FTX，关联交易公司Alameda Research等130多个关联公司将按照美国破产法第11章申请破产，这种破产方式允许企业继续经营以变现资产，分阶段偿还破产企业巨额债务。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉记者，FTX是一个虚拟加密货币的交易所，提供NFT工具，提供比特币、以太坊的交易服务，也发行自己的虚拟货币FTT。若FTX纯粹作为一个交易所，本来不该产生问题。全世界所有的交易所的核心角色都是中间人，交易所在买卖双方之间撮合交易，从交易中收取佣金。如果FTX忠实的履行交易所规则，那么永远不会出问题。但事与愿违。

FTX的前CEO今夏的一次采访的时候曾解释过FTX的业务内容，虽然CEO进行了巧妙的包装，但如今回味这段采访，很多人会用一个耳熟能详的词汇来总结FTX的业务：庞氏骗局。FTX交易所将客户交易资金借给Alameda Research这家FTX集团的子公司，然后用Alameda Research的账户买入自己的加密虚拟货币FTT。根据相关报道，Alameda Research从FTX交易所借走百亿美元，而Alameda Research将大部分钱买入FTT币，以此来支撑FTT的市值。对于FTX交易所来说，只要客户不把钱全部提走，FTX交易所就可以用新加入投资人存入的钱支付老投资人的提现需求。

任何旁氏骗局都有终章。近期虚拟货币价格跌跌不休，主要是因为宏观经济面美元进入加息升值周期。虚拟货币产生于2009年，彼时次贷危机阴霾尚未散去，欧美多个国家通过印钞机来挽救经济，而美元信誉也在彼时进入低估。虚拟货币借着美元衰弱打出一个旗号：虚拟币将替代信用贬值的美元成为新的世界货币。基于美元贬值而出现泡沫的虚拟货币，当然会在美元升值的时候出现下跌，挤出泡沫。再者，美元加息周期也让市场上美元流动性减少，这也家居了虚拟币泡沫的挤出，虚拟币市场进入熊市。在熊市中，交易所就很容易遭遇客户集中提现的问题。此时流动性危若累卵的FTX交易所就会出现提现挤兑。

屋漏偏逢连夜雨，美元紧缩也导致FTT币价格暴跌。进入11月后，FTT币疯狂下跌，几天时间就从最高24美元跌到2美元。至此，美元紧缩周期导致FTX集团两块多米诺骨牌一起倒下：一边是FTX因为客户集中提现而现金流枯竭；另一边是Alameda Research因为FTT价格暴跌而造成巨大的亏空。最终，FTX集团在11月11日迎来终结。但故事似乎还没有结束，火上浇油的事又发生了，FTX在宣布破产之后再被黑客攻击，6亿美元的加密货币被黑客盗走，有迹象表明，这次黑客攻击发起人大概率是FTX的内部人员。

盘和林认为，FTX集团的破产对于虚拟货币有深远影响。

首先，FTX破产破坏了虚拟货币交易信誉。FTX存在挪用客户资金的情况，那么其他虚拟货币交易所有没有同样的风险。当前除了挪用资金，实际上还有一些明目张胆搞庞氏骗局的虚拟币交易所，建立交易所网站的门槛很低，有人直接在网上下载交易所模板，略加改造就能上线交易，很显然，这种缺乏制约的私人交易所更是变本加厉，为所欲为。

其次，FTX破产击碎了虚拟货币成为世界货币的信仰。虚拟货币从比特币开始，一直就有颠覆金融体系的想法，但信仰者却屡遭“现实暴击”。从之前的Luna币，到现在FTX的破产，再到比特币的暴跌，投资人对于虚拟货币的信仰已经相当脆弱。

最后，FTX破产强化了投资人的不安全感。除了交易所不安全，放在钱包里面加密货币也不安全，加密货币丢失、黑客敲诈掠夺等事件层出不穷。

盘和林总结称，币圈“信仰”正在逐渐崩塌，而FTX集团破产很可能成为虚拟货币的“滑铁卢”，虚拟币将逐渐走向没落。另外，虚拟币信仰崩塌会不会影响中国？并不会，因为我国政策面早已未雨绸缪：

我国弱化区块链技术的金融属性。积极和虚拟货币脱钩，限制虚拟币在国内的流通交易：一边淘汰虚拟货币挖矿等落后产能；一边严禁金融机构和虚拟币产生业务关联，双管齐下，当前国内金融系统完全和虚拟加密货币脱钩，完美规避了虚拟币波动所引发的风险。

我国积极推进区块链技术在产业领域的应用。诸如利用区块链进行隐私保护，比如在权证防伪领域应用区块链技术。引导区块链技术向实体经济领域延伸，去解决现实中的难点、痛点问题。

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