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小智
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阿里巴巴上的虚拟货币
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这是一家国内领先的综合IT服务提供商，目前公司已经为部分银行客户提供了数字货币相关业务。
该企业不仅为抖音的母公司提供IT服务，还与微软、惠普、阿里巴巴、腾讯、百度、交通银行等企业建立了长期稳定的合作关系。
这家公司的历史业绩目前已经连续四年实现了增长，并在2020年以3.31亿元的净利润创出了历史新高。
2021年该企业保持了强劲的增长态势，净利润连续三个季度实现了增长。
而公司的股票近期走出了上涨的趋势，股价在回调22%后形成了V字反转形态。
主营业务及核心竞争力
（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
该企业的董秘是位女士，说话挺和蔼可亲的，态度还不错。
翻译官：你好，我是企业的股东，要了解点情况。
董秘：好的，请说吧。
翻译官：请问，公司具体是做什么的？
董秘：我们企业的业务主要覆盖金融、互联网、高科技三大领域。
公司互联网业务的收入占比为39%，高科技业务的收入占比为26%，金融业务的收入占比为17%。
翻译官：请问，我们企业目前有数字货币业务吗？
董秘：公司现在已经为银行客户提供了数字货币相关业务。
翻译官：请问，公司的客户都有哪些？
董秘：我们企业已与微软、惠普、阿里巴巴、腾讯、百度、交通银行等知名企业建立了长期稳定的业务合作关系。
董秘：除此之外，公司还为抖音的母公司提供IT服务。
翻译官：请问，公司在云计算和大数据领域都有哪些业务？
董秘：在云计算及服务领域，公司蝉联工业和信息化部发布的云帆奖。
董秘：我们企业的海云大数据平台已广泛应用于金融、交通等领域，协助客户轻松获取大数据。
了解完公司的基本信息，我们下面来分析一下该企业净利润变动的情况。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第4页的合并资产负债表，和第6页的合并利润表，并没有任何个人观点。
该企业的净利润在2021年的表现还是不错的，每个季度业绩的涨幅都在30%以上。
2021年第一季度，报告期内，公司的净利润为5647万元，同比增长了772%。
2021年第二季度，报告期内，该企业的净利润为1.76亿元，同比增长了53%。
2021年第三季度，报告期内，公司的净利润为2.95亿元，同比增长了32%。
而该企业第三季度的净利润，在A股数字货币板块51家上市公司中，排名第7位。利润排名比较靠前，说明该企业的规模不小。
下面我们来看看这家企业每年给员工支付薪酬的情况，之所以要分析这个指标是因为，一旦公司发生经营问题或者遇到财务状况，第一个要做的就是裁员。
如果裁员支付给员工的薪酬就会降低，而这也变相地说明该企业目前出现了一些问题。
从2010年开始，公司每年支付给员工的薪酬已经连续十一年实现了增长。这说明这家企业目前处在高速的发展期，每年都在招兵买马。
这也是公司净利润能连续增长四年的主要原因，所以这个指标一定要多关注。
而2021年第三季度，这家企业的盈利能力，也就是净资产收益率为9%，同比增长了18%。这说明在去年第三季度，公司的赚钱能力大幅增强了。
利润增长原因
在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论分析出该企业净利润增长的原因。
通过分析翻译官发现，在2021年第三季度，这家公司业绩增长的主要原因是销售毛利率出现了上涨。
2020年第三季度，该企业提供100元的综合IT服务，只能赚到22.59元的毛利润，销售毛利率为22.59%。
到了2021年第三季度，公司同样提供100元的综合IT服务，却能赚到25.53元的毛利润，销售毛利率为25.53%，同比增长了13%。
销售毛利率是公司综合IT服务的利润空间，它的上涨能提高企业的净利润，增加业绩。
而该企业的销售毛利率，在A股数字货币板块51家上市公司中，排名第36位，名次不高说明公司的销售毛利率并不是很出众。
据统计，2020年中国金融IT市场整体规模在1,400亿元左右，其中银行IT市场约530亿元。IDC预测未来5年银行IT市场将保持20%以上的增长率， 行业增长潜力可观。
以上是公司财报中的原话，这也说明在行业风口的作用下，该企业金融IT服务的价格出现了上涨。
而销售毛利率上涨的另外一个原因是，综合IT服务的成本出现了下降。
2021年第三季度，公司的营业收入增长了23.44%，而同期营业成本却只增长了18.76%。
所在这家企业综合IT服务价格的上涨，和营业成本的下降，使得公司的销售毛利率出现了上涨。而销售毛利率的上涨，也大幅提高了企业2021年第三季度的业绩。
不足之处
下面我们来找找公司的茬，看看这家企业都有哪些瑕疵与问题。
通过分析翻译官发现，公司在2021年第三季度的不足之处为，现金流能力有所削弱。
2020年第三季度，该企业的净利润为2.24亿元，而同期因经营活动而实际赚到的现金净额却高达3.67亿元。
到了2021年第三季度，公司的净利润涨至2.95亿元，而同期因经营活动而实际赚到的现金净额却降至1亿元，同比下滑了73%。
现金流量净额是记录企业收支现金的指标，它与净利润之间的差就是没收上来的货款，也是应收账款。
而在去年第三季度，该企业因经营活动而赚到现金净额大幅下降，说明公司的流动性不足，这对企业的生产经营是非常不利的。
价值分析
文章的最后我们来分析一下这家公司的价值，以及投资回报率的问题。
分析公司的价值与回报率，就得看如果你把这家企业买下来，它能给你带来多少回报。
截至2022年2月11日12:16，这家企业的总市值为81.89亿元，这也是公司的市场价格。
如果你想收购这家企业，就得付出81.89亿元人民币的代价。那么如果你真把它买下来，公司能给你带来哪些回报呢？
2021年第三季度，该企业的净利润为2.95亿元。因为你把公司买下了，并且是该企业的唯一股东，那么这2.95亿元就是公司9个月给你带来的回报。
花了81.89亿元买下的公司，9个月的回报为2.95亿元，这时你的年化投资收益率为4.8%。
这个投资回报率算高还是低呢，我们来和数字货币板块中的企业对比一下。
这个投资回报率，在A股数字货币板块51家上市公司中，排名第1位。这说明该企业的性价比很高，也凸显其投资价值。
通过全文的详细分析，我们知道了这是一家国内领先的综合IT服务提供商，并且公司已经为部分银行客户提供了数字货币相关业务。
这家企业每年支付给员工的薪酬已经连续增长了十一年，说明公司一直处在高速的发展期。
而在高速发展阶段，这家企业的净利润更是连续四年实现大幅的增长，并在2020年创出了历史新高。
在2021年由于行业风口提高了公司的销售毛利率，这使得该企业第三季度的净利润出现了增长。
但是这家公司在去年第三季度的现金流明显偏弱，这对企业的生产经营是十分不利的，这也是公司目前最大的问题。
而该企业的投资回报率还是很高的，在数字货币板块中竟然排在第一的位置。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家公司能维持B级的水平。
这家企业就是博彦科技有限公司，股票代码002649。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐博彦科技这只股票，也没有说博彦科技公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
