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中辉期货研发团队简介

中辉期货研发中心分布在上海、太原两地，以上海研究中心为主导，以太原黑色产业服务为重心。其研发内容覆盖宏观、黑色、农产品(000061,股吧)、有色、原油、化工等各个板块。其中以黑色产业服务为特色，团队成员具有钢铁企业、煤炭、焦化企业的从业经历，并具有丰富的黑色商品价格风险管理的经验。在实体产业为服务宗旨的要求下，积极实践产融结合、开展产业调研，并为黑色产业链企业量身定制个性化的解决方案。中辉期货服务实体企业案例《期现结合，企业引力加速度——企业期市成长记》已成功被中期协编入期货与企业发展案例中。

焦煤焦炭

市场分析

焦炭：焦炭价格稳定运行，短期很难继续上涨。目前钢厂焦炭库存较前期有所回升，华北地区部分钢厂焦炭库存偏大，传近期有大范围高炉检修，短期可能影响焦炭需求。港口方面焦炭库存继续向上积累，有部分贸易商降价出货现象。

焦煤：炼焦煤资源供应紧张，尤其主焦煤表现突出。进口煤表现正常，澳煤通关事件再次发酵，蒙煤日通关400车上下。“两会”期间，煤矿开采不会出现增量，维持偏紧供应。从库存来看，下游焦企炼焦煤库存已快速回落至14天左右用量。炼焦煤价格近期连续小幅上涨。

盘面看点&基本面数据

操作建议

焦炭：昨夜盘面大幅下跌，维持区间震荡观点，暂且观望。

焦煤：1909合约多单继续持有，逢低可适当加仓，焦煤合约反向套利。

图表跟踪

铁矿石

市场分析

外矿供应短期偏宽松，后市走势还需观察下游需求的释放情况，近期唐山地区限产力度趋于严格，涉及钢厂数量增加，铁矿石需求受到一定压制。短期矿价区间调整为主。

盘面看点&基本面分析

操作建议

单边：前期多单减持

关注外矿发到货量，钢厂补库情况，成材销售情况

图表跟踪

钢材

市场分析

宏观方面：政府工作报告大的背景仍然是稳杠杆；而积极的财政政策主要体现在减税降费方面，对固定资产投资驱动的中国经济增长模式下带来的大宗商品的需求是减弱的；并没有给出市场未来可能的基建投资再度带动资源品价格上涨的预期；同时在货币政策方面，也随着经济增长中枢的调降，也趋于下降，因此可以本届两会跟多的给我们经济中枢下降以及相应的货币供应收敛；但底线依旧是防风险，因此钢材等大宗商品需求增长弱化，市场价格承压也是应有之意；产业方面：Mysteel数据显示的消费并未市场预期的显著走弱，逢低加持成为必然选择，这是对于螺纹来讲；而板材类的表现依旧延续较弱的态势不变；但在板材拖累下，长材市场面临的考验仍然较大，总体上呈现大的震荡局面，因此策略上我们也需要相机行事。

盘面看点&基本面分析

操作建议

单边：成材震荡操作；

套利：做空卷螺差加持；做空钢厂利润持有（成材和焦炭）；成材正套持有；

图表跟踪

【免责声明】本报告由中辉期货研发中心编制

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